现代投资组合理论和投资分析 投资计划分析

发布时间:2019-11-05 16:01:08 来源:若生 关键词:现代投资组合理论和投资分析
投资计划分析
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原文标题:投资计划分析
原文发布时间:2018-06-27 11:11:21
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投资计划分析

(一)投资资金:以10万元为限

(二)投资期限:2018.7.1.--2019.6.31

(三)投资理念:理性决策,谨慎交易。

1、保本第一。以保住本金作为投资前提。交易过程中,风险控制永远是第一位的。绝对禁止冒险

2、顺势而为。市场永远是对的,一旦走势偏离初始预期,注意调整我方交易判断。

3、控制仓位。在保证风险可控的前提下量力而行,结合账户资金合理建仓,拒绝满仓操作。

4、严格遵循基本分析和技术分析相结合。

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(四)投资收益--风险模型

建立模型分析:

无风险收益率选取美国十年国债收益率2.948%

其中,rf(Risk free rate),是无风险回报率,纯粹的货币时间价值;

是市场期望回报率 (Expected Market Return),

是香水市场溢价 (Equity Market Premium).

βa是产品的Beta系数,单项资产系统风险用β系数来计量,通过以整个市场作为参照物,用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较

其中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差;

◆ β=1,表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化,其风险情况与市场投资组合的风险情况一致;

◆ β>1,说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率,则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险;

◆ β<1,说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率,则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

投资回报:预计月均收益率36%

投资风险:控制在8%以内

夏普比率:4.5(收益率和风险的比值)

SDR夏普比率:4.1(对称下行夏普比率,对夏普的缺陷的调整)

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(五)投资策略

总体策略:基于香水市场的总体基本面分析,掌握各路消息,采取短期操作策略,放弃中长期操作策略。技术分析投资依据主要看5分钟、15分钟、30分钟、60分钟K线,以及日K线以此判断总体趋势。采取“倒金字塔”式加仓,根据“量、价、时、空”关系调整

基本面分析

1、2018年6月美联储会议决定年内第二次加息,调升了今年的美国GDP增长预期,预计今明后三年PCE通胀预期都将高于联储长期目标2%。此次美联储会议声明删除了上次声明中“利率将低于长期水平”的表述。会后公布的美联储官员利率预测显示,多数官员预计今年将总共加息四次,超过了前次多数官员预期水平:三次。美元的走强导致大宗商品的价格持续的下跌,而且在未来也保持价格回落的态势。

2、中美贸易摩擦升级,2018年6月15日国务院关税税则委员会发布公告决定,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征关税,在对美加征关税商品清单中主要是对农产品、汽车、水产品等。此次贸易战对未来两国的经济发展都将增大不确定性。此前美元的持续走高也是受贸易战一旦爆发将引发通胀的预期提振。通胀的加剧促使美联储加息幅度从年内的三次加到四次,超过市场预期水平,从而使美元资产继续吸引市场资金的流入。贸易战加剧,主要受益者是美元。

3、随着经济复苏,在经济扩张早期显然需要极度宽松的货币政策。但失业率已经处于低位,预计还会进一步降低,通胀接近美联储的目标,经济前景面临的风险大体均衡,虽然伴随着就业市场供应紧张显然会有通胀回升,但美国经济并未濒临重蹈上世纪70年代通胀爆发的覆辙。与当年不同的一点是,通胀此前处于低位且在较长期内稳定,更好地锚定了通胀预期。通胀

已经升至接近美联储2%的目标。菲利普斯曲线趋平表明,随着通胀对低失业率的响应度降低,今天的自然失业率水平变得更加不确定。很有可能即便失业率降至自然失业率下方,其对通胀率的影响在很长一段时间内也都不会很大。这些数据也显示将在未来一段时期很有可能是宽松的货币政策。

技术分析

K线

1、短线主要选取1分钟K线决定买入卖出信号,5分钟K线图决定涨跌方向,在配合均线向上穿出形成金叉(预订),向下穿出形成死叉(贷售),以及价格是否在均线(支持位,压力位)之上进一步确认。

2、选取5分钟K线图,看K线的形成形态,例如:M形态的K在肩头却突破不了此时应该做贷售,是否是横盘调整较长时间的持有,W形态的尾部突破均线则是预订信号,以及是符合波浪理论与道氏理论

3、①如果价格超越了10个K线的高点,就买入多头单位,开始做多;如果价格跌破10个K线低点,就买入空头单位,开始做空。

②首先在突破点建立仓位,然后按照1/2N的价格间隔逐步扩大仓位,直到规模上限。

注意:N的确定

每条K线的真实波动幅度=Max(H-L,H-PDC,PDC-L)

其中:H为最高价,L为最低价,PDC为前一K线的收盘价

N=(9*PDN+TR)/10

其中:PDN为前一K线的N值,TR为当日的真实波动幅度。

由于公式中需要前一K线的N值,在首次计算N的时候只能计算真实波动幅度的10个K线的简单平均值。

(六)投资效果影响因素分析

1、投资规模影响

在30%的月均收益率情况下,每月投入3万元,分别连续投入1月、5月和11月,12月后财富分别14.5、72.4和87.5万元。连续投入1月和连续投入5月的收益相差57.9万元、2.8倍;连续投入5月和连续投入11月的收益基本持平,仅差10.1万元。

结论:在月均收益率相同的情况下,投入越多,收益越多。先期投入的效果要明显优于后期的投入

2、月均收益率影响

在50%的月均收益率情况下,每月投入3万元,分别连续投入1月、5月和11月,12月后财富分别为22.8、113.9和131.6万元。12月后财富分别为50%月均收益率相应月份的2.75倍2.23倍和2.1倍


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