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新疆众和—新疆众和:担保即将解决完毕 定向增发将全面展开

发布时间:2019-08-27 08:54 来源:Dword点击 :
原文标题:新疆众和—新疆众和:担保即将解决完毕 定向增发将全面展开
原文发布时间:2019-08-16 18:08:10
原文作者:Dword。

申银万国发布投资研究报告,评级: 增持。


【内容摘要】:
       2007年上半年公司实现主营收入4.86亿元、净利润4969万元,同比分别增长42.39%、13.68%。每股收益0.29元,基本与我们预期相符。
       07年上半年真实EPS在0.5元左右。上半年公司对中收农机的担保进行债务重组,计提坏账准备3000万元,影响EPS0.18元。剔除非经常性因素后,我们认为公司上半年真实业绩在0.5元左右。
       高纯铝毛利率有所下滑,电子铝箔毛利率提升。上半年高纯铝毛利率由06年39.2%下滑至31.05%,主要是高纯铝价格有所下滑以及扩产项目部分投入计入费用所致。电子铝箔毛利率由06年43%提升至45%,主要是产品结构进一步优化所导致(高压箔比例提高至60%)。
      担保问题解决大半,定向增发将继续展开。上半年公司担保问题解决取得突破性进展,对彩棉集团的2400万元担保由彩棉集团偿还,对中收农机的大部分担保通过债务重组方式解决。目前公司逾期担保余额5900万元,预计三季度将完全解决。而定向增发工作届时将顺利展开。
       远景展望:随着电子铝箔和高纯铝扩产项目的逐步投产,公司未来3-5年业绩总体呈现快速增长的势头。新疆众和正由国内高纯铝、电子铝箔行业龙头成长为该领域的全球领军人物。
       2007年业绩的增长点主要是:氧化铝成本下降、电极箔业务步入正轨,以及高纯铝扩产和项目部分达产。08-09年高纯铝、电子铝箔扩产项目逐步投产将成为主要的增长点。预计07-09年EPS分别0.85、1.46、1.85元,维持买入评级(07年业绩以1.665亿股本,08-09年业绩以增发后2.11亿股计算)。


正文完,原文标题:新疆众和—新疆众和:担保即将解决完毕 定向增发将全面展开
原文发布时间:2019-08-16 18:08:10
原文作者:Dword。
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